观点丨“二次探底”还是来了！究竟该怎么“抄底”？

7月20日大盘高开后冲高回落，三大指数均跌1%左右：沪深两市全天成交7856亿元，较上个交易日放量832亿元；个股超4000家下跌，600多家跌逾3%。板块方面：大消费走强，电商、零售、酒店旅游等方向领涨；房地产股震荡走高，但尾盘出现较为明显的回落；AI概念继续回调，存储芯片、CPO、液冷服务器等算力方向领跌，半导体、通信、汽车整车等跌幅居前。

从技术面看，三大指数日K线对应的Macd指标同步死叉，且都收出带有上影线的“光脚中阴”，预示后市大概率还将下探。从资金面看，两市量能较上个交易日明显放大，属于放量下跌，但整体成交额不足8000亿元；在离岸人民币大涨的背景下，北上资金盘中一度净流入20多亿元，但尾盘又快速流出，最终仅净流入3.47亿元。从情绪面看，14:30后有部分恐慌盘出逃，但整体量能水平依旧处于低位，说明做空动能尚未充分释放——市场情绪距离“物极必反”还有段距离。

回到投资者最关心的话题：既然“二次探底”难以避免，那么“底”在何处？可以通过以下两点，来分析行情是否已“见底”以及后续如何“抄底”：一是量能及换手。“地量见地价”多数时候并不适用于单一交易日，而是要观察一个较长周期的交易时段——近期两市量能持续低水平运行，说明行情大概率处于底部区域；但底部跟见底是两个概念，见底对应的恰恰不是缩量，而是放量！“量能”反应的是“换手”：只有当空方密集抛出手中的筹码，且有多头入场承接，行情才有可能反转。这背后，实际是市场情绪“物极必反”的具象化体现——场内资金会依次经历放量急跌、恐慌抛售、卧倒躺平（俗称装死），场外资金也会从分批“试错”开始，逐步演变为蜂拥入场“抢筹”。二是号角与风向。行情想要见底反转，一定要有具备风向标意义的板块，率先吹响反攻的号角，然后还得有极具人气的板块，持续跟风接棒！从过往经验看，A股具备相应辨识度的板块其实不少：吹号的“急先锋”通常是券商为代表的大金融，但后劲儿往往不足；“中军”很可能在汽车产业链和白酒之间轮转，因为体量足够大、人气足够旺——既能带动交投氛围，又方便大资金发力；如果真能走出慢牛，后发制人的，当属资源类强周期股——都属于“三年不开张、开张吃三年”的狠角儿。

越接近抄底的节点，越要保持头脑冷静，学会“轻点位、重情绪”，才有可能处理好“恐惧与贪婪”的相爱相杀关系。

编辑 : 郭凤